随着周五的回调，美股近段时间的涨势有所放缓，三大主要股指中道指和纳指本周均录得小幅下跌，标普500指数小幅上涨。
尽管如此，标普500指数自3月底年内低点以来已累计上涨近17%，2026年以来涨幅也已超过8%。推动这轮上涨的核心是芯片股，尤其是存储芯片板块。
在经历大幅上涨后，多位投资者认为市场可能需要暂时休整。一些人担心，近期上涨主要由少数股票推动，这意味着这轮反弹的基础可能并不像表面上那么稳固。
根据LSEG数据，截至周四早盘，自3月30日低点以来，仅约五分之一的标普500成分股跑赢指数。
Madison Investments首席投资策略师Patrick Ryan表示：“实际上，推动整体指数回报的又是少数几只股票。当如此多股票被甩在后面时，这未必是一个健康的市场。”
因此，下周的重要性显著上升。因为英伟达将在美股处于历史高位之际公布财报，同时包括沃尔玛在内的一系列消费企业也将发布业绩，而此时美国消费者信心却跌至历史低点。
英伟达将于下周三美股盘后公布财报，而这也意味着美股一季度财报季接近尾声。
作为全球市值最高的公司，英伟达以及其他半导体股票近几周持续推动大盘上涨。自3月低点以来，英伟达股价已上涨36%，费城半导体指数同期涨幅超过60%。
Jensen Investment Management投资组合经理Allen Bond表示：“市场希望从英伟达那里看到足以证明其股价上涨合理性的证据，并证明公司确实能从数据中心支出增长中持续受益。投资者会把这份财报视为整个行业健康状况的信号。”
PNC资产管理公司首席投资策略师Yung-Yu Ma指出，市场关注的一个关键问题是，竞争对手是否正在侵蚀英伟达的市场份额。
下周，零售行业也将迎来重要观察窗口。全球最大零售商沃尔玛将于周四盘前公布季度业绩。此外，塔吉特、家得宝以及TJX等零售商将发布财报。
投资者担心，与战争相关的通胀压力将开始拖累消费者支出，而消费支出占美国经济总量的三分之二以上。
本周公布的数据显示，美国消费者价格和批发价格均维持高位，其中4月生产者价格指数（PPI）录得自2022年3月以来最大涨幅。
本月早些时候，美国全国平均汽油价格也近四年来首次突破每加仑4.5美元。
百度、网易、蔚来以及哔哩哔哩等中概股也将在下周公布财报。
（下周财报看点）
宏观方面，美联储4月会议纪要将于北京时间下周四凌晨2点公布，可能为未来利率走势提供更多线索。
在4月会议上，美联储维持利率不变，但有三位持反对意见的官员反对在声明中继续保留“偏向降息”的措辞。
投资者将关注，随着通胀压力上升，美联储整体是否越来越倾向于认为降息已不太可能。
美国货币市场目前预计，美联储在今年年底前加息25个基点的概率达到64%，并且已经完全计价到2027年3月前至少加息一次。
此外，市场还将关注周四公布的美国5月制造业和服务业PMI初值，以观察在能源价格高企和中东局势不确定背景下，企业信心是否依然稳健。
下周海外重要经济事件概览（北京时间）：
周一（5月18日）：七国集团(G7)财长和央行行长会议举行，至5月19日、美国5月NAHB房产市场指数
周二（5月19日）：日本一季度GDP、欧元区3月季调后贸易帐、美国4月成屋签约销售指数
周三（5月20日）：美国至5月15日当周API原油库存、美国至5月15日当周EIA原油库存、欧元区4月CPI
周四（5月21日）：法国/德国/欧元区5月制造业/服务业/综合PMI初值、英国5月制造业/服务业/综合PMI初值、美国5月标普全球制造业/服务业/综合PMI初值、美联储公布货币政策会议纪要
周五（5月22日）：日本4月CPI、美国5月密歇根大学消费者信心指数终值、美国5月一年期通胀率预期终值、德国一季度GDP终值
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